盈远期策略理想汽车第一季度营收259亿元经调净利润10亿元

专题：聚焦美股2025年第一季度财报盈远期策略

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　　5月29日下午消息，理想汽车（NASDAQ：LI；HKEX： 2015）今日发布了截至3月31日的2025年第一季度财报：总营收为259亿元，同比增长1.1%，环比下滑41.4%。净利润为6.466亿元，同比增长9.4%，环比下滑81.7%。不按美国通用会计准则，净利润为10亿元，同比下滑20.5%，环比下滑74.9%。

　　第一季度运营业绩：

　　2025年第一季度，汽车交付总量为92864辆，同比增长15.5%。

　　截至2025年3月31日，理想汽车拥有500家零售店，覆盖150座城市。同时，在225个城市运营着502个服务中心和理想汽车授权的车身和油漆店。2045个超级充电站在运营中，配备了11038个充电桩。

　　2025年4月份，理想汽车交付了33939辆汽车，同比增长31.6%。

　　截至2025年4月30日，理想汽车拥有500家零售店，覆盖151座城市。同时，在223个城市运营着500个服务中心和理想汽车授权的车身和油漆店。2267个超级充电站在运营中，配备了12340个充电桩。

　　业绩展望：

　　理想汽车预计，2025年第二季度汽车交付量大约为123000辆至128000辆，同比增长约13.3%至17.9%。

　　总营收将达到325亿元（约合45亿美元）至338亿元（约合47亿美元），同比增长约2.5%至6.7%。

　　第一季度财务业绩：盈远期策略

　　营收

　　总营收为259亿元（约合36亿美元），较2024年第一季度的256亿元增长1.1%，较2024年第四季度的443亿元下滑41.4%。

　　汽车销售额为247亿元（约合34亿美元），较2024年第一季度的243亿元增长1.8%，较2024年第四季度的426亿元下滑42.1%。同比增长主要归因于汽车交付量的增加，但主要由于产品组合不同而导致的平均售价下降而部分抵消了这一增长。环比下滑主要是由于受农历新年假期相关季节性因素影响，汽车交付量减少。

　　其他销售及服务收入为12亿元（约合1.720亿美元），较2024年第一季度的14亿元下滑9.7%，较2024年第四季度的16亿元下滑23.5%。该部分收入同比保持相对稳定，环比下滑主要是由于与车辆销售一起提供的嵌入式产品和服务减少，这与车辆交付量环比下降一致。

　　销售成本和毛利率

　　销售成本为206亿元（约合28亿美元），较2024年第一季度的203亿元增长1.3%，较2024年第四季度的353亿元下滑41.6%。同比增长主要归因于车辆交付量的增加，但主要由于产品结构不同和成本下降而导致的平均销售成本下降部分抵消了这一增加。环比下滑主要归因于车辆交付量减少。

　　毛利润为53亿元（约合7.329亿美元），较2024年第一季度的53亿元增长0.6%，较2024年第四季度的90亿元下滑40.7%。

　　毛利率为20.5%，而2024年第一季度为20.6%，2024年第四季度为20.3%。汽车业务利润率19.8%，而2024年第一季度为19.3%，2024年第四季度为19.7%。车辆利润率同比增长主要是由于2024年第一季度的成本削减和定价策略变化，部分被不同的产品组合所抵消。相比之下，汽车利润率环比保持稳定。

　　运营开支

　　总运营费用为50亿元（约合6.955亿美元）盈远期策略，较2024年第一季度的59亿元下滑14.0%，较2024年第四季度的53亿元下滑4.2%。

　　研发费用为25亿元（约合3.464亿美元），较2024年第一季度的30亿元下滑17.5%，较2024年第四季度的24亿元增长4.4%。同比下滑主要归因于员工薪酬下降以及新车计划步伐的影响，而环比则保持相对稳定。

　　销售、总务及行政开支为25亿元（约合3.488亿美元），较2024年第一季度的30亿元下滑15.0%，较2024年第四季度的31亿元下滑17.7%。同比和环比主要是由于员工薪酬下降、运营效率提高，以及营销和促销活动减少。

　　运营利润/亏损

　　运营利润为2.717亿元（约合3740万美元），而2024年第一季度运营亏损5.849亿元，2024年第四季度运营利润为37亿元。运营利润率为1.0%，而2024年第一季度为-2.3%，2024年第四季度为8.4%。

　　不按美国通用会计准则（Non-GAAP），运营利润为6.393亿元（约合8810万美元），与2024年第一季度的运营利润1.003亿元相比增长537.2%，与2024年第四季度的运营利润42亿元相比下滑84.8%。

　　净利润

　　净利润为6.466亿元（约合8910万美元），与2024年第一季度的净利润5.911亿元相比增长9.4%，与2024年第四季度的净利润35亿元相比下滑81.7%。

　　不按美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为10亿元（约合1.398亿美元），与2024年第一季度的净利润13亿元相比下滑20.5%，与2024年第四季度的净利润40亿元相比下滑74.9%。

　　归属于普通股股东的每股美国存托股（ADS）基本和摊薄收益分别为0.65元（约合0.09美元）和0.62元（约合0.08美元），而2024年第一季度基本和摊薄收益均分别为0.60元和0.56元，2024年第四季度基本和摊薄收益分别为3.52元和3.31元。

　　不按美国通用会计准则（Non-GAAP），归属于普通股股东的每股美国存托股（ADS）基本和摊薄收益分别为1.01元（约合0.14美元）和0.96元（约合0.13美元），而2024年第一季度基本和摊薄收益均分别为1.29元和1.21元，2024年第四季度基本和摊薄收益分别为4.03元和3.79元。

　　现金流

　　截至2025年3月31日，理想汽车现金及现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资，以及长期投资中包括的长期定期存款总额为1107亿元（约合153亿美元）。

　　运营现金流为17亿元（约合2.344亿美元），与2024年第一季度的33亿元相比下滑49.1%，而2024年第四季度运营现金流为87亿元。

　　自由现金流为-25亿元（约合3.487亿美元），而2024年第一季度为-51亿元，2024年第四季度为61亿元。

　　股权结构

　　截至2025年2月28日，理想汽车拥有1760710312股A类普通，以及355812080股B类普通股。

　　其中，理想汽车创始人李想拥有108557400股A类普通，以及355812080股B类普通股，整体占股21.9%，拥有68.9%的投票权。

　　美团创始人王兴（理想汽车董事）持有理想汽车380210577股A类普通，占股18.0%，拥有7.1%的投票权。

　　整体而言，理想汽车董事及高管合计拥有605645620股A类普通，以及355812080股B类普通股，整体占股45.0%，拥有78.0%的投票权。